2019年第四季度事迹损失、全年净利润下滑、玄虚毛利率下落、计较性现款流大幅净流出……科创板第一股华兴源创（688001.SH）上交的首份上市收获单并不令商场欢乐开yun体育网。

字据事迹走漏，华兴源创2019年度商业收入同比增长25.14%，但净利润同比下落27.47%。这是该公司自2016年度以来净利润最低的一年，亦然近三个司帐年度来初次净利润同比下滑的一年。

研发过问加多、下旅客户对全新测试开荒的需求出现波动是事迹下滑的其华夏因。2019年，华兴源创研发过问估量1.93亿元，相较2018年加多约5400万元，SOC芯片测试开荒是一大投向。

在多位受访的半导体行业东谈主士看来，检测开荒行业具有一定周期性，关联诈欺行业配置了检测开荒之后，一定年限便不需要再配置，是以检测开荒公司事迹增长主要来自于关联行业新建出产线、新建本质室以及开荒升级换代。

在华兴源创居品诈欺的4个行业中，OLED（有机发光二极管）和集成电路高端商场两个标的，被以为相对具有较大潜在商场空间。

关于华兴源创2019年第四季度事迹损失的具体原因、事迹下滑是否具有络续性、业务运营情况等方面，第一次财经记者致电该公司董秘办关联东谈主士了解情况，但猖狂发稿，尚未收到回话。

首份收获单不尽东谈主意

4月16日，华兴源创裸露上市后的首份事迹走漏。该公司2019年完毕商业收入12.58亿元，同比增长25.14%；净利润1.76亿元，同比下落27.47%；扣非后的净利润1.57亿元，同比下落33.69%。基本每股收益0.47元，同比下落29.85%。

这是华兴源创自2016年度以来净利润最低的一年，亦然近三个司帐年度来初次净利润同比下滑的一年。

事迹下滑的原因是什么？字据该公司诠释的原因主要有四个方面，研发过问加多、销售东谈主员及处置东谈主员薪资加多、折旧用度加多、下旅客户对全新测试开荒的需求出现波动。

就研发过问方面，华兴源创2019年研发过问估量1.93亿元，相较2018年过问的1.39亿元加多了约5400万元。2019年净利润相较2018年净利润减少约6700万元。

2019年度，研发过问占商业收入的比例为15.34%，2017年和2018年这一比例鉴别为6.83%、13.78%。猖狂2019年末，该公司研发东谈主员的数目463东谈主，研发东谈主员数目占公司总东谈主数的比例41.49%。

分季度来看事迹，华兴源创在上市后的第二个季度，也即是2019年四季度净利润出现损失，损失703.27万元，同期扣非后的净利润损失2201万元。

事迹下滑背后也与毛利率下落有一定相关。华兴源创2019年度玄虚毛利率为46.55%，比拟2018年下落8.83%。该公司诠释的原因为，2019年度新取得的BMS电板芯片检测居品为公司全自动化的检测开荒，该检测开荒出产及研发难度较大，毛利率水自制计议场自动化开荒居品毛利率水平，但相对公司其他居品毛利率水平偏低，同期2019年度公司收入主要开始于该居品，从而拉低了公司2019年度玄虚毛利率水平。

华兴源创计较性现款流大额净流出也受到商场的海涵。该公司2017年和2018年计较行为产生的现款流量净额鉴别为1.47亿元、1.84亿元，然则到了2019年，计较性现款流大幅净流出1.07亿元，同比下落158.16%。该公司诠释的原因为，2019年度支付到期材料款大幅度增长所致。

具体来看，该公司在2019年第一季度和第三季度净流出，鉴别净流出1.31亿元、1.29亿元，第二季度和第四季度则是净流入情景，金额鉴别为1314.76万元、1.40亿元。

值得详确的是，猖狂2019年末，华兴源创应收账款金额为5.89亿元，同比加多82.74%。该公司称，增长原因主要为授予的信用期内本期销量加多所致。不外，这一增幅远高于商业收入的同比增幅。

与此同期，华兴源创公布分成决议，拟向全体激动每10股派发现款红利1.35(含税)，展望派发现款红利总和为5413.5万元，占该公司2019年度团结报表包摄上市公司激动净利润的30.68%。

将来的增漫空间在哪？

华兴源创主要从事平板涌现及集成电路的检测开荒研发、出产和销售，主要居品诈欺于LCD与 OLED平板涌现、集成电路、汽车电子等行业。

一位资深的半导体行业东谈主士对第一财经记者称，从上述四个居品诈欺行业来看，LCD（液晶涌现屏）被诈欺的越来越少了，已转向用OLED，当前产量还比较小，存有较大的商场需求空间；集成电路检测开荒方面，低端商场竞争比较是非，向高端商场开拓更有空间；汽车电子行业受汽车销量影响，也相对有限。

“相对而言，华兴源创有较大潜在商场空间的行业在OLED和集成电路两块。”上述半导体行业东谈主士追思称。

一位半导体行业的券商分析师赞同上述不雅点称，当前涌现器正面对由LCD向OLED升级换代，卑劣的投资设厂，亦然OLED的产线扩产的比较多；另外，集成电路测试开荒行业，用于超大领域SOC 芯片及存储类芯片测试的测试机险些一齐被国际少数厂商把持，当前华兴源创也在络续加大对SOC芯片测试开荒以及分选机的研发。

在2019年度走漏中，华兴源创也称，2019年研发过问加多，其中一方面即是加大对SOC芯片测试开荒研发过问，但尺度化半导体测试开荒时间门槛高、考据周期长，短期内还未能产生经济效益。

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在上述半导体行业东谈主士看来，华兴源独创座事迹的增长来自于关联行业新建出产线偶然新建本质室，以采购关联的检测开荒，因为出产线上配置了检测开荒后，基本上一定年限就不需要再配置了，后续主如果售后行状，但售后行状销售收入并不高。

“上述4个诈欺行业事迹增长，主要来自于卑劣的产能投资情况。开荒行业周期性比较明显。不外也有一部分增长来自于客户升级开荒，比如半导体行业需求相对高一些，固然升级也有一定的周期。”上述券商分析师称。

关于疫情是否会给检测开荒公司事迹带来影响，上述半导体行业东谈主士以为，会有一些影响，因为疫情时辰工地停工，新建厂房会受到影响。

上述券商分析师则以为，一般检测开荒公司在一季度会受到一些影响，主要体当前物流、验收、接单等节拍上头受到一定影响。

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黄想瑜

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